Ne zaman orantılı haklar dahil, her zaman biraz drama kokusu alabilirsiniz. Bir şirket bir finansman turunu yükselttiğinde, yeni ve eski yatırımcılar genellikle alabilecekleri en büyük hisse için savaşırlar. Bu süreç kıyasıya kabul edilecek kadar rekabetçi olabilse de, son on yılın boğa piyasası sırasında aşağı yukarı tahmin edilebilir hale geldi – yeni yatırımcılar genellikle tercih ettikleri hisseyi alırken, mevcut destekçiler ellerinden gelenin en iyisini yapmak için savaşıyorlar.
Tüm bunlarda yeniyseniz, işte kısa bir açıklayıcı: Yatırım yaparken, orantı, yatırımcıların yatırım yaptıktan sonra sermaye artırdığında bir şirketteki mülkiyet paylarını korumalarına izin veren yasal bir haktır. Seyreltmeyi önleyebilecekleri ve portföy şirketlerinde anlamlı hisseler tutabilecekleri için bu, erken aşamadaki yatırımcılar ve daha küçük fonlar için kritik öneme sahiptir. Geleneksel olarak, mevcut yatırımcıların bu hakkı kullanması her zaman kolay olmamıştır, çünkü yeni yatırımcılar genellikle bağış toplama konusunda üstünlüğe sahiptir ve pastanın daha büyük bir parçası için aç olabilirler. (Daha fazlasını öğrenmek istiyorsanız, işte daha ayrıntılı bir açıklama.)
Ancak bu yıl çok farklı görünmeye başladı.
Bu tohum fonları, ‘Hayır, ne yazık ki, orantılı olarak alamıyorsun’ denilmesinden, ‘Biraz para versen iyi olur’a dönüştü. Loren Straub, Bowery Capital’da GP
Girişim finansmanı yavaşladı, birçok yatırımcı mevcut kamu piyasası oynaklığından ürktü veya 2021’deki fonlama çılgınlığından sonra nefes aldı. Bazı girişimler, kaynak yaratmaya çalıştıklarında yeni lider yatırımcılardan aynı heyecanı görmeye devam edebilir, ancak çoğu görmeyecektir.
Bu, daha az şanslı olan girişimlerin, orantılı tahsislerinin çoğunu veya tamamını uygulamak için muhtemelen mevcut destekçilerine güveneceği anlamına gelir. Ancak yatırımcıları bunu yapmak isteyecek mi? Kim olduklarına bağlı olacaktır.
Piyasanın sıkıntılarına rağmen hala her zamanki gibi sermaye dağıtan tohum öncesi ve tohum odaklı Hustle Fund gibi firmalar için bu hoş bir değişiklik. Eric BahnFirmanın kurucu ortağı ve genel ortağı olan Hustle Fund, bu yıldan önce pek sık yapamadığı, tahmin edilen kazananlar içindeki payını artırmaktan memnun olduğunu söyledi.
Kaynak : https://techcrunch.com/2022/06/02/pro-rata-is-easier-to-get-than-ever-today-but-investors-are-thinking-twice/