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新老游戏齐“霸屏”拉动业绩回升投行看好腾讯Q3财报复苏

文章来源:本站原创 发布时间:2019-11-12 点击数:

  三季度以来,受益于游戏行业全面复苏,腾讯系游戏日均启动次数继续领跑市场。其中,《王者荣耀》、《和平精英》等拳头产品继续保持强劲态势,引领腾讯一众新产品持续“霸屏”App Store 榜单。

  另一方面,尽管今年10月以来,监管部门加大了对未成年人“限玩”管理。但作为业内首家响应未成年人游戏防沉迷的企业,腾讯显然早已做好准备。近期更有研究报告认为,未成年人对游戏流水贡献少,一肖中特国家提出了未来中国社会化养老问题解决的基本!对腾讯等合规经营的游戏公司业绩影响十分有限。

  对于即将到来的三季报业绩,华尔街一致估算腾讯手游收入同比增20%-30%之间。游戏的稳健复苏态势,也吸引了20多家投行提出“买入”及“增持”腾讯的评级。

  网络游戏(包括端游和手游)是腾讯皇冠上的明珠。进入2019年,随着《和平精英》获得版号、《王者荣耀》持续坚挺,腾讯的手游业务仍在大放异彩。

  据 Trustdata 披露,王者荣耀日均启动次数6.7 次/日,为行业第一,领跑移动游戏市场,和平精英(5.6 次)紧随其后,同时,MOBA与射击类游戏在人均使用时长方面遥遥领先。

  腾讯依靠自身丰富游戏生态推出多款手游:IP联动、端游联动效应明显,在游戏上市初便获得大量用户。如《跑跑卡丁车》首日新增用户1200万,《龙族幻想》首日新增430万,《家国梦》三日之内新增1000万……腾讯手游精品线的产品,在上线前三天几乎肯定占据免费榜第一。

  从上述数据来看,即使是被外界寄予厚望的抖音小游戏等,其导流能力仍然与腾讯相差一个数量级。

  近日,伽马数据发布《2019年中国游戏产业第三季度报告(内部版)》,其中Q3一大值得注意的迹象:在2019年第三季度流水收入TOP50的移动游戏产品中,由腾讯游戏发行的移动游戏占有55.8%的流水份额。

  2019年第三季度,在首月流水TOP5的新游中,所有的移动游戏均由IP改编而来。客户端游戏IP、小说IP及移动游戏IP成为本季度新游增长的主力;前两名均为腾讯发行,由客户端游戏《跑跑卡丁车》改编的《跑跑卡丁车官方竞速版》位于榜单首位,第二位的移动游戏是由江南的小说《龙族》改编的《龙族幻想》。

  在线上游戏方面,大摩投资认为,估算腾讯第三季手游收入将同比增长28%,增速较第二季的26%有所加快,受惠于《王者荣耀》势头强劲,以及来自《和平精英》的贡献增加,随着数款新游戏陆续推出,该行估计第四季公司手游收入增速将加快至同比升30%。

  值得注意的是,2019年10月21日,在提请十三届全国人大常委会审议的《未成年人保护法》(修订草案)中,新增了“网络保护”专章,提出对未成年人使用网络游戏实行时间管理。

  在游戏买量投放市场,最热门的投放对象是30-40岁的成年男性。通过自有数据和行业调研,国金证券认为:未成年人仅贡献了整个游戏市场流水的20%左右,在重度游戏当中的占比还要更低。

  腾讯、网易等主流游戏厂商在2017-2018年就推出了严格的未成年人手游登录限制措施。例如,腾讯游戏的“成长守护平台”允许家长监督子女、老师监督学生,实名认证年龄低于13岁的玩家每天只能玩一小时,13-18岁的玩家只能玩两小时等。

  国金证券认为,未成年人对网游行业的实际流水贡献有限,而且主流游戏公司早已自律性地实施了未成年人限制措施。因此,无论是游戏公司还是投资者,都不必过度紧张——以腾讯为代表的合规经营的游戏公司业绩受到的影响将非常有限。

  国金证券更对腾讯评级从“中性”上调至“买入”,认为现在是2016年以来买入腾讯的最佳时机——战略上找到了新的立足点,现金牛业务仍然没有衰退,对外投资正在结出硕果;但是市场尚未充分理解。